远洋集团(03377.HK)

提质增效 长跑选手远洋集团 “赛程表现”

时间:20-08-19 18:43    来源:东方财富网

原标题:财面儿·中报深解|提质增效 长跑选手远洋集团(03377) “赛程表现”

8月17日晚间,远洋集团发布2020年中期业绩报告。透过营收、毛利润、回款率及融资成本等几大核心指标,呈现出资金安全稳健、发展提质增效的特点,,也彰显出“长跑选手”抗风险、抗周期的耐力特质。

开年爆发的疫情以及当前常态化防控的趋势表明2020年注定是不平凡的一年,但在这条路遇坎坷的跑道上,赛程过半时,远洋集团上半年实现多项经营指标的同比提升,整体“跑”态稳健。

2020年赛程过半质速双升

财报显示,2020年上半年,远洋集团实现了营收、利润双增长。其中集团录得营业收入193.7亿元,同比增长18%,具体到业务来看,集团物业开发贡献最大,为161.07亿元,占营业额的比重为83%;其次是其他房地产相关业务,为22.56亿元。具体到区域布局,有62%的开发收入来自于华东、华南、华西等地区。

此外,集团上半年录得毛利润44.7亿元,同比增长33%;毛利率23.1%,同比升3个百分点;核心净利润11.2亿元,同比增长6%。

同时,远洋集团上半年产生的管理、销售等成本费用占比却进一步降低。根据财报数据,集团上半年管理费用占收入比为3.9%,销售费用占收入比为2.4%,同比分别下降1.3及0.4个百分点。

由于经营管理效率的提升,2020年上半年,远洋集团董事局建议派发中期股息每股0.056元,派息率35%。派息率与2019年全年持平,维持较高水平。

此外,开年以来疫情发生,对各行各业都造成了不同程度的影响,此前主要依赖线下的房地产行业更是如此。不过,远洋集团的销售、回款动作在疫情期间迅速调整,凭借在线销售等技术手段,把握时机复工、精准调配资源, 最终在防控措施最严格的上半年实现与去年同期剔除境外项目影响后基本持平的销售业绩;并积极利用深耕“建筑健康”的优势,以健康产品赢得市场及大众认可。今年1-6月,远洋集团共录得协议销售额418亿元,销售面积219万平方米,销售均价为19100元/平方米。且综合回款率达80%。

稳健的销售水平为远洋集团后续的营收转化提供了充分条件,也为集团未来盈利的持续性奠定基础。

财务稳健融资优势凸显

远洋提质增效颇显成效,至2020年上半年远洋集团经营性现金流持续为正,同时财务结构在不断优化。截至6月30日,远洋集团已付或应计的利息总开支由2019年上半年的26.37亿元降至23.38亿元,集团净借贷比率较去年年末进一步下降12个百分点至65%,创近年新低。同时营业收入对有息负债覆盖比率为62%,偿付压力小,经营安全稳定性高。

在此期间,国内外专业机构的评级也印证了这一表现。来自穆迪和惠普的投资级展望稳定评级显示着远洋集团备受国际资本市场认可,同时,中诚信国际评级机构也对远洋集团作出AAA评级展望稳定。

得益于境内外高评级信用水平,远洋集团把握融资窗口,进一步拓宽融资渠道,在上半年完成了数笔低成本融资。包括于1月发行了4亿美元10年期美元债, 票面利率为4.75%, 在境外市场异常波动下,再次锁定超长年期低成本资金;于4月成功发行了PPN人民币20亿元,3年期成本3.35%, 此次为其首次发行PPN产品,成功开拓新的融资渠道;稍后还于同一月成功发行了应收账款ABS人民币3.27亿元,2年期成本3.00%,创同期市场同类产品最低利率。

报告期内,远洋集团将融资成本控制在5.14%,比2019年底下降约36个基点,成本优势明显。当前,远洋集团拥有已获批尚未提用的额度约2274亿元,为其自身运营提供了充足的信贷支持。

长跑赛程 耐力十足

从远洋集团半年报中新增土储的布局可看出,五期战略正稳步推进。 “南移西拓”是此前远洋集团在进一步发挥北京、环渤海两大区域优势的基础上提出的最新战略,而其今年上半年的拓储节奏也延续了这一战略。在远洋集团于全国15座城市获取的201万平方米土地中,南移西拓区域建面占比达72%,全部位于集团深耕的一二线城市,其中包括杭州、济南、郑州等。

在棚改降温、回归高能级城市成为房企投资共识的当下,一二线城市的热度不言而喻,而在这些土地资源相对紧张的城市,远洋集团恰能发挥自身长久以来持续深耕的耐力优势。截至今年上半年末,集团已在51座城市拥有总土地储备4782万平方米,其中二级开发土地储备3742万平方米,深圳旧改锁定项目334万平方米,一级开发706万平方米。

此外,远洋集团在产品结构上也遵循着快周转的导向,资源向“小快项目”倾斜,20万平方米以下项目占比提升至83%,快周转的住宅类产品占比达89%,以此促进现金回笼。远洋集团预计2020年下半年集团可售货值约有1300亿元,占全年总可售资源的65%。

充足的土地储备是房企上阵参赛的装备,而土储结构则决定着参赛装备的精良程度以及参赛者自身的耐力。进入2020年,远洋集团将平衡区域发展放在了重要位置,“南移西拓”战略则将助力其将自身在环渤海地区的优势地位放大到更广区域。当前备足土地储备,未来在提质增效这条长途跑道上,远洋集团才能跑出更快、更强的速度。

(文章来源:财经网)